澳大利亚证券交易所成为中国企业海外上市的又

作者:匿名1607次浏览

为什么是澳大利亚交易所?巨龙通信表示,这与公司所处的行业有关。巨龙通信属于通信设备行业,主营业务为无线通信网络延伸优化产品的研发、设计、生产、销售及安装。

最少须有三位'市场撮合者'(Market Maker)的参与此案(每位登记有案的Market Maker须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票,并且必须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会。

铝道网】中国企业需要转型升级,发展壮大,需要到资本市场直接融资,除了笔者上几期介绍的国内A股、香港、美国等市场以外,其实还是有其他许多选择的。2007年4月,天外天控股有限公司(TWTHoldingLimited)在澳大利亚证券交易所(AustralianStockExchange——ASX)上市,开启了中国企业澳大利亚上市的序幕,澳大利亚证券交易所成为中国企业海外上市的又一目的地。 绝大多数中国企业对澳大利亚资本市场还很陌生,而实际上澳大利亚资本市场是亚太地区仅次于日本的第二大资本市场,其规模是香港的三倍,新加坡的六倍,其金融衍生产品的发达程度更是位居区内首位。 根据2012年的数据统计,已有2000多家公司在澳大利亚证券交易所上市,属于制造、零售、传媒、交通、金融服务、采矿、生物技术、房地产、建筑、旅游、通信、医疗卫生、电子商务、基础设施等行业,分在产业板块和矿业石油板块。其显著特点是:大而业绩稳定发展前景优良的股票主导股票市场,投资者对所买的这些股票一般持久保有。澳大利亚挂牌的上市公司可以分为四大板块:制造业板块、金融板块、服务业板块和资源板块。 在澳大利亚证券交易所上市的条件为: 1.至少有500名股东,每人投资2000澳元以上;或者至少有400名股东,每人投资2000澳元以上,且25%的股份由非关联方持有。 2.且较近12个月净利润为40万澳元;或者有形净资产净值为200万澳元;或者市场资本值为1000万澳元。 笔者除了首开中国企业“天外天”澳洲成功上市案例以来,随后策划了美丝邦、笑笑幼教等企业在澳大利亚证交所上市,通过多宗成功在澳大利亚上市的案例经验总结,笔者认为中国企业在澳大利亚证券交易所上市的优势有以下几方面: 1.上市环境好,与中国联系密切 澳大利亚在发达国家行列中是为数不多的多年保持GDP增长较快的国家,且政治环境稳定。中国与澳大利亚长期保持着密切的政治和经济交往,华人经济及文化已融入澳大利亚主流体系,对华贸易迅速发展。中国与澳大利亚只有两小时时差,时间的接近将在股票市场上显示明显的优势。澳大利亚股票市场较为成熟,其可信性、合作性和高效率性得到了国际市场的广泛认可。澳大利亚证券市场尤其擅长矿业、能源、技术和管理产权投资项目等方面的资本运作。通过在澳大利亚上市,企业可以更好地改变融资方式和融资环境。澳洲资本市场不仅适合大中型国有企业,也适合中小民营企业。如果有专业团队的服务,中国企业平均6至12个月就能成为在世界上较稳定安全的资本市场里的国际上市公司。 2.门槛低,再融资机会大 由于澳大利亚是英联邦国家,它的证券上市规则、交易体系和法规监管与伦敦交易所非常相似,但它的上市门槛比伦敦的主板甚至创业板都要低。一般来说企业在澳大利亚上市后,经过一两年发展,再到伦敦的创业板甚至主板进行二次上市,就会变得简单容易许多。 3.新市场、新机会 澳大利亚证券市场经历了100多年的发展历史,相对于中国证券市场,澳大利亚证券市场无疑是一个成熟的市场,对于中国的企业和投资者而言,它却是一个值得关注和了解的新市场。 4.上市成本低,等待时间短 澳大利亚证券交易所的上市成本相对香港来说要低,一般占到融资额的5%—10%(取决于融资额的大小),其中包括承销商、律师和会计师费用及交易所收费。澳大利亚上市所需时间取决于项目的复杂程度。一般来说,如果上市申请材料符合上市条件,从公司递交上市申请到得到澳大利亚交易所有条件的批准只要4—6个星期的时间。 在澳大利亚证券交易所上市的所有拟上市公司在上市前必须得到在澳大利亚证券交易所正式上市的许可。申请正式上市的公司需符合《澳大利亚证券交易所上市规则》中的先决条件,在申请时,公司必须向澳大利亚证券交易所提供所需的文件,证明符合《澳大利亚证券交易所上市规则》,并缴纳上市费。拟在澳大利亚证券交易所上市的公司首先应聘请顾问,包括: 1.律师、承销商、会计师及企业顾问等,与聘请的顾问进行协商,做好上市的准备工作。 2.公司应编制并提交招股说明书,招股说明书的内容包括公司的资产、债务、收益和业绩报表,财务会计报表的编制应参照国际会计准则,招股说明书的提交对象为澳大利亚证监会与澳大利亚证券交易所。 在向澳大利亚证监会提交招股说明书后的7天内,公司应向澳大利亚证券交易所提交上市申请书,并由其审核,获得核准后,股票即可上市。澳大利亚证券交易所的IPO期限平均为6—8个星期,而整个上市流程大约在半年至一年间。 中国企业在境外上市可能会遭遇风雨和波折,为了较大限度地避免上市风险,加快上市进度,笔者建议中国企业应该: 1.建立良好的公司治理结构; 2.聘请经验丰富、执业优良的上市顾问团队; 3.由专业的律师参与设计重组、并购、上市方案,规避法律风险; 4.公司所处行业和从事的业务较好是澳大利亚人比较熟悉的; 5.成立专门的上市工作小组准备上市工作,工作小组中应有精通英文的成员; 6.及时和充分的信息披露,定期与股东特别是主要股东进行沟通; 7.委任知名度较高的本地独立董事,以增加投资者的信心; 8.公司董事长要重视上市工作,要对公司上市有坚定不移的信心。 综上所述,在经济全球化和国际金融资本一体化的大背景下,国际资本流向中国,中国的企业走向海外融资已经是大势所趋。中国企业如何抓住机遇,利用国际资本的“血液”谋求自身更好的发展,已成为不容回避的一个话题。海外证券市场像一块巨大的磁铁一样,吸引着越来越多的中国企业进行海外上市股权融资。 笔者认为,澳大利亚上市是中国企业一个新的机遇,它不仅使中国企业融到了发展所需要的资金,更促使中国企业改变思维意识,重视资本风险报酬,完善公司的治理结构。对于准备到澳大利亚上市的中国企业来讲,应该切实根据企业自身的规模实力、未来发展目标、筹资需要、现有市场和澳洲资本市场的特点,选择较适合自身的上市之路。

这样一来,其实一直面临比较大的流动资金压力。在年报中,公司表示,目前的融资渠道较为单一,资金来源仍主要集中于自有资金和银行贷款,缺乏直接的市场融资渠道,这将严重制约公司的进一步发展。

项目S---1SB—l、SB--2资产负债表最近3年的资产负债表1年2年损益表、财务状况变动表、股东权益变化表3年2年3年计划书要符合SEC的会计准则需要符合公认的会计原则需要符合公认的会计原则5年的财务数据,注明个人财务状况及收入分析要求提供不要求提供不要求提供详细描述公司业务、资产、管理层报酬、主要合约要求提供不要求提供不要求提供表格S-2、表格S--3适用于是第二次发行股票的上市公司。

读懂君看了看巨龙通信的2016年年报,单从财务指标来讲,公司是符合澳洲上市条件的。

由于国外与国内的市场参与者的结构不同,国外主要是机构,新股发行公司可以通过路演与之沟通,而在国内,中小散户是证券市场的生力军,而且存在着信息不对称的问题。因此,在国内,网上路演更重要、更流行,它是实现新股发行公司和中小投资者进行沟通的有效途径,并将起到舆论监督、强化信息披露、增加新股发行透明度的作用。

今年中报显示,公司账上的流动性资产有8187万,其中5525万为存货,现金只有102万元。

每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考。

但能够上市并不意味着万事大吉。从过往情况来看,中概股在澳洲面临的尴尬的境地。

[2]市值最少要在美金3,000,000元以上;

综合这几方面原因,公司就选择了在澳洲上市。可是,事实真的如此么?

需有300名以上的股东。

“我们想过找投资走并购这条路,但要达到每年净利润3000万的标准,我们需要不断并购很多企业,甚至需要并购一些比我们体量还大的企业。综合公司和行业的情况来说,我们基本不太可能上到创业板”。

公司财务标准:

从某种程度上说,这些公司之所以选择去澳洲上市很大程度上是,澳大利亚证券交易所要求不算太高。其上市条件主要有三条:

美国证交所上市条件若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市,需具备以下几项条件:

我们先来了解下澳大利亚证券交易所。其成立于1987年,是澳大利亚最大的证券交易所,也是亚太地区仅次于日本的第二大资本市场。融资额常年跻身于全球五大交易所之列,目前有2000多家公司在ASX上市。

IPO后,就可以根据与交易所的协议,挂牌上市了。挂牌上市后,股票就可以公开流通了。IPO宣告完成。

公司董秘告诉读懂君,因为“澳洲的财务成本和指标都相对低很多”,权衡之下,公司最终选择了澳大利亚。

美高梅手机版登录4858,作为世界性的证券交易场所,纽约证交所也接受外国公司挂牌上市,上市条件较美国国内公司更为严格,主要包括:

今年六月,澳交所其实已经迎来了两只中概股挂牌,其中睿泰科技的首日开盘股价为0.495澳元,报于0.505澳元。

超过4百万美元的净资产额。

2016年和2017年上半年公司的经营活动产生的现金流量净额分别为-17.84万元和-295万元。

第一阶段是基础分析,

但是有一家公司巨龙通信却不走寻常路,它决定离开新三板,远赴海外。但是你不要多想,它不是去纳斯达克,也不是去纽交所,而是澳大利亚证券交易所.

股票总市值最少要有美金100万元以上。

一是要求公司运营满三年;

2、全国性市场的特点

三是就算利润不满足,资产够了也行,有300万澳币的有形资产净值,或者1000万澳元的市值。

上个会计年度最低为75万美元的税前所得。

最早中国企业去澳大利亚上市的例子是,2007年4月天外天控股有限公司在澳大利亚证券交易所上市。此后,美丝邦、笑笑幼教等多家企业也在都在澳大利亚证交所上市。

[1]最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有;

不仅如此,澳交所早在2016年就明令禁止中国企业使用VIE架构模式上市。这项禁令也阻断了相当一批中国公司赴澳上市的计划。市场投资者信心下滑拖累了一批少量通过审批的中概公司。

第二阶段是市场调查,

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1、美国证券市场的构成

三、低门槛的澳交所,会是个好选择吗?

NASDAQ上市条

澳大利亚?证券交易所?读懂君一头雾水。

四、路演及定价

读懂君注意到, 为缓解公司流动资金压力,实际控制人高伟曾为公司无偿垫款六百余万,其妹高健也以房产为担保,为公司贷款四百万。

公司财务标准:

也许正是因为这样,让巨龙通信决定此次远赴澳洲,借助海外资本市场的力量。

路演,英文为Road Show,是投资者与证券发行人在充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介手段。主要指证券发行人在发行前,在主要的路演地对可能的投资者进行巡回推介活动。昭示将发行证券的价值,加深投资者的认知程度,并从中了解投资人的投资意向,发现需求和价值定位,确保证券的成功发行。

“即使在新三板上融到一些钱,对我们的发展来说,意义不大。公司去年营收五千多万,今年预计能达到八千多万,想保持每年3000万的营业额增长对公司来说也比较吃力,而且我们的利润率不高,大概在15%左右。按照这个节奏,在几年之内登陆创业板也比较困难”。

网上路演,是指证券发行人和网民通过互联网进行互动交流的活动。通过实时、开放、交互的网上交流,一方面可以使证券发行人进一步展示所发行证券的价值,加深投资者的认知程度,并从中了解投资人的投资意向,对投资者进行答疑解惑;另一方面使各类投资者了解企业的内在价值和市场定位,了解企业高管人员的素质,从而更加准确地判断公司的投资价值。

从2016年7月挂牌至今,巨龙通信没有对外融资,也没有交易,股东人数一直是17人。但近几年公司业绩增长也挺快的,2015年、2016年、2017上半年营收分别为1768.94万、5026.32万、3545.59万,净利润为47.68 万、336.49万、361.38万。

对公司的管理和操作方面的多项要求;

招股说明书显示,睿泰科技以0.5澳元的发行价发行3500万份存托凭证,目标融资额1750万—2250万澳元。也就是说,睿泰科技在盘中跌破了发行价。

全美证券交易所:运行成熟与规范,股票和衍生证券交易突出。上市条件比纽约交易所低,但也有上百年的历史。许多传统行业及国外公司在此股市上市;

此次,巨龙通信赴澳之旅,能顺利融到资吗?那边的投资人会买账吗? :

[4]上个会计年度需有最低750,000美元的税前所得。

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向中华人民共和国证券监督管理委员等相关部门申请到境外上市的立项。

近年海外,尤其是来自新兴市场的公司赴澳上市兴趣高涨,但吃到闭门羹者并不在少数。更有甚者,已经挂牌敲钟,却因招股书问题被“扫地出门”,或者由于业绩远逊招股预期面临返查甚至股东诉讼。值得一提的是,在监管层针对新兴市场公司的一项重大调查中,中概公司受到特别关注。

上市基本条件:

对于一家准备离开新三板的挂牌公司来说,最理想的人生目标可能就是IPO成功,走上人生巅峰,股东和投资人皆大欢喜。

区域性的证券市场包括:费城证券交易所、太平洋证券交易所、辛辛那提证券交易所、中西部证券交易所以及芝加哥期权交易所(CHICAGO BOARD OPTIONSEXCHANGE)等。

事实上,睿泰科技曾被推迟上市,且公司首募筹集的1700万澳币并没多少来自澳洲,基本“无本地投资者支持”。

[2]流动资金标准:在全球拥有5亿美元资产,过去12个月营业收入至少1亿美元,最近3年流动资金至少1亿美元。

究其原因,很大程度上是市场投资者对中概股公司的信心不足。

定价需要在中介机构和分析师的帮助下完成。国际新股发行定价是一个高度市场化的过程。在信息充分披露的严格监管要求及国际资本市场高度竞争的前提下,买卖双方最终达成的价格是公平的价格。具体来说,企业境外上市定价过程主要分为三个阶段:基础分析、市场调查以及路演定价。

“香港呢,一方面财务成本比较高,另一方面对于我们这种小企业来说,也不太适合。相反,澳洲的财务成本和指标都相对低很多。而且澳洲在全球资本市场来说,排名比较靠前”。

件:

“目前国内这个行业竞争比较激烈,且不属于稀缺行业或高科技行业,对三板内投资者来说,投资回报率不会很高”。

[5]上个会计年度最低为75万美元的税前所得。

二是过去三年净利润累计不低于100万澳元,加上过去12个月净利润不低于40万澳元;

第三阶段是路演定价,

一、IPO无望,港交所成本高,澳大利亚是个好地方

在海外股票市场,股票发行人和承销商要根据路演的情况来决定发行量、发行价和发行时机。众所周知,搜狐在纳斯达克发行股票时,就是根据当时情况,将发行价进行调整后才得以顺利发行的。中国联通在我国香港招股时,则是早期定价比较保守,后来又根据路演情况调高了招股价。当然,也有路演失败的案例,比如中海油的海外融资,在路演过程中投资者对公司反映冷淡,公司虽然宣布缩减规模并降低招股价,市场仍然没有起色,加上有关部门的意见分歧,招股计划只好放弃,转而等待下一个机会。所以,从路演的效果往往能够看到股票发行的成败。

10月19日,巨龙通信发布了第一届董事会第十四次会议决议公告,作出了一个重要决定,称公司准备在合适的时候启动赴澳大利亚证券交易所上市计划。

[2]不少于3000万美元的净资产额,不少于2年的营业记录。

退而求其次,也应该去港交所上市,虽然估值比不了大A股,但也是退出的好选择。再不济,也可以选择被A股公司并购啊,曲线上市。

[1]收益标准:公司前三年的税前利润必须达到1亿美元,且最近两年的利润分别不低于2500万美元。

二、资金压力大,或成巨龙通信赴澳主因

纽约证券交易所:具有组织结构健全,设备最完善,管理最严格,及上市标准高等特点。上市公司主要是全世界最大的公司。中国电信等公司在此交易所上市;

NASDAQ对非美国公司提供可选择的上市标准财务标准满足下列条件中的一条:

注册登记说明书的具体规定主要体现在s一1至s一18表格里(其中有些序号并不存在)。其中s—l是最重要的注册登记表格。

即承销商向国际投资者介绍拟上市公司的投资故事及其估值分析,投资者根据承销商的推介以及自己的研究,对公司的估值作出初步判断,并反馈给承销商和发行人。如果国际投资者认可公司的发展前景,他们可能接受较高的估值;反之,接受的估值将较低,甚至拒绝参与认购拟上市公司的股票。

一、申请立项

[4]需有300名以上的股东。

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由券商律师、公司律师和公司本身加上公司的会计师作出S-1、SB-1或SB-2等表格,向美国证监会及上市所在州的证券管理部门抄送报表及相关信息,提出上市申请。

其他有关因素,如公司所属行业的相对稳定性,公司在该行业中的地位,公司产品的市场情况,公司的前景,公众对公司股票的兴趣等。子公司上市标准:子公司全球资产至少5亿美元,公司至少有12个月的运营历史。母公司必须是业绩良好的上市公司,并对子公司有控股权。股票发行规模:股东权益不得低于400万美元,股价最低不得低于3美元/股,至少发行100万普通股,市值不低于300万美元。

路演及其作用:

社会公众持有的股票数目不少于250万股;

其实,不论国内外任何一家公司,在纳斯达克上市流程大同小异。正常情况下,整个IPO流程大约需要6-9个月时间,但如若流程中任意一项内容有所延误,整体上市进程会受到一定影响。一般来说,专业辅导团队都有十多年辅导经验,延误的机率不大。

纳斯达克证券交易所:完全的电子证券交易市场。全球第二大证券市场。证券交易活跃。采用证券公司代理交易制,按上市公司大小分为全国板和小板。面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司,而不只是科技股;

三、招股书的redherring阶段

[1]不少于1500万美元的净资产额,最近3年中至少有一年税前营业收入不少于100万美元。

作为世界最大的股票市场之一,在纳斯达克上市是不少企业的目标。我们熟知的阿里巴巴、京东、百度、网易等互联网企业也都在纳斯达克上市。想要在纳斯达克上市如何操作?流程有哪些?对此大多企业不太清楚,借此机会,心流集团整理了详细的上市流程。

[3]最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上);

管理层同投资者进行一对一路演和最后定价。这是海外发行定价过程的最后一个阶段,也是最重要的一个环节。对许多海外长线机构投资者而言,管理层的能力和表现是公司股票长期增值最根本的保证。如果管理层推介效果良好,投资者将能接受在发行价格区间里更高的价格,认购也会更踊跃。如果条件允许,在路演过程中甚至可以提高发行价格区间。

[3]股票总市值不低于7500万美元。或者公司总资产、当年总收入不低于7500万美元。

以下是纳斯达克IPO上市具体流程:

二、提出申请

[7]最少须有三位'做市商'(Market Maker)的参与此案(每位登记有案的MarketMaker须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票,并且必须在每笔成交後的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会OTCBB买壳上市条件OTCBB市场是由纳斯达克管理的股票交易系统,是针对中小企业及创业企业设立的电子柜台市场。许多公司的股票往往先在该系统上市,获得最初的发展资金,通过一段时间积累扩张,达到纳斯达克或纽约证券交易所的挂牌要求后升级到上述市场。

有100股以上的股东人数不少于5000名;

招示板市场:是纳斯达克股市直接监管的市场,与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。它对企业的上市要求比较宽松,并且上市的时间和费用相对较低,主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。

美国新股发行定价模式以累计投标方式为主。美国证券市场上重要的机构投资者有养老基金、人寿保险基金、财产保险基金、共同基金、信托基金、对冲基金、商业银行信托部、投资银行、大学基金会、慈善基金会,一些大公司也设有专门负责证券投资的部门。这些机构投资者大都是以证券市场作为主要业务活动领域,运作相对规范,对证券市场熟悉。这些机构投资者经常参与新股发行,对不同发行公司的投资价值判断比较准确。由于机构投资者素质比较高,以这些机构投资者的报价作为定价的主要依据相对可靠。当然美国市场在新股发行定价中券商针对采用代销方式承销的小盘股也采用了固定价格发行方式,但从美国证券市场的实际情况看这不是新股发行定价方式的主流。

在这一时期公司不得向公众公开招股计划及接受媒体采访,否则董事会、券商及律师等将受到严厉惩罚,当公司再将招股书报送SEC后的大约两三周后,就可得到上市回复。

[1]收益标准:最近一年的税前收入不得低于75万美元;

[3]净资产标准:全球净资产至少7亿5千万美元,最近财务年度的收入至少7亿5千万美元

五、挂牌上市

是指拟上市企业的保荐人或承销商通过尽职调查,研究了解企业现状,和企业一起解决历史存在问题,挖掘未来增长潜力,引进新的管理体制与机制,并制定未来业务发展战略与计划(包括引进战略投资者)。经过这一重组过程,企业价值得到充分体现提升,并达到上市的监管与披露标准。在此基础上,承销商分析企业的业务发展前景和未来财务表现等多种影响企业未来价值的基本要素,与市场可比公司做出对比.同时考虑国际资本市场环境,对拟上市企业的估值作出一个初步的预测。

提交之后就是等待答复。正常情况下,一般会在首次递交报告后4—6个星期收到SEC的第一封意见信。主要表明SEC成员认为公司该如何修改招股书,使其更完善、更准确。公司应根据SEC的意见信内容,修改自己的注册登记书。

[6]每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考。

为了简便起见,SEC又采纳了SB一1(规模小于1000万美元的证券)和SB--2,这两种格式的运用范围最为广泛。S一1与SB一1、SB--2的区别如下:

全国性的证券市场主要包括:纽约证券交易所、全美证券交易所、纳斯达克股市和招示板市场;

[2]总资产标准:净资产不得低于7500万美元,且最近1年的总收入不低于7500万美元。

纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求:

定价:

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